研究通货膨胀很多年，一直有一个疑问，影响各种商品价格涨跌背后的根本因素到底是什么？供求关系？生产成本？市场结构？技术变迁？

 

2007-2008那一轮物价上涨，有司创造了一个“结构性通胀”的名词，被有关专家嘲笑，反问世界上有非结构性通胀么？其实，有司与专家说的都有一定道理。尽管面临相同的货币环境，但不同商品物价上涨的幅度和进度是有很大差异的。

 

不过，与一般研究通货膨胀者通常只关心价格上涨幅度不同，...

前几天听一个研讨会时，突然涌出一个想法：过去两年多的外汇储备下降，不是资本外逃，更不是老百姓血汗钱的的亏损，而是外汇储备的挤水分，可能不仅不是坏事儿，没准还是好事儿。

 

中国的外汇储备在2014年6月份之前，经历了长达22年的持续增加。现在回想起来，这本身就是很不正常的。放眼世界各国，像中国这样外汇储备保持22年持续增长的案例几乎买有。日本是中国之外外汇储备最多的国家，2011年以来也经历了先下降又上升的波...

中国制造业成本上升，各类企业纷纷外迁或者酝酿外迁。那么，他们都迁到什么地方了？有什么规律可循否？今天请同事帮我整理了过去15年耐克鞋生产国的变迁数据，从中或许可以管窥一二。

 

耐克鞋生产基地确实逐步从中国外迁，但在看具体数据之前，读者不妨猜一猜：迁到哪儿了？哪个大洲？欧洲、南美、非洲？哪个国家？印度、印尼、泰国、越南、墨西哥、美国？迁走的比例有多高？

 

基本数据如下：

 

第一，从2002财年到...

近日，财政部部长肖捷在地方调研时提醒地方债务风险。在笔者看来，当前地方债务风险突出表现在，地方政府通过设立各类政府性投资引导基金，规避新预算法的有关规定，并与PPP相结合，有可能成为新的地方债务风险点。

第一，基金数量和规模野蛮生长。有关统计显示，2014年底国内共成立有各类政府性投资基金105支、基金总规模2881亿元，2016年6月末已经增加到911支、2.56万亿元，分别增长768%和789%。其中70%以上由地级及以下政府设...

自从GDP指标被创造出来之后，世界各国之间比拼经济实力基本上就主要看GDP的大小了。但这其实是一个大大的错误。

 

这倒还不是因为GDP对比本身存在各国GDP核算方法、汇率折算标准等方面的差异，也不仅仅是GDP还存在是按照名义汇率法还是按照购买力平价法进行对比的因素。而是有更为深刻的原因。

 

按照世界银行与国际货币基金组织的 ICP(International Comparison Program)项目，中国按照购买力平价测算的GDP规模在2014年已...

公元2017年2月14日下午5点，西方情人节，中国人民银行准时发布了1月份货币信贷数据，给金融业的广大研究猿们送上了一份及时的情人节礼物：可以名正言顺的加班到深夜再回家了。

 

大过节的，捡主要的说吧，来自央妈的这份情人节礼物，可以概括为5个历史最高：

 

第一，社会融资规模月增量历史最高。2017年1月份社会融资规模增量为3.74万亿元，分别比上月和去年同期多2.1万亿元和2619亿元，为公布数据以来单月最高值（见下图...

前天是元宵节，早上母亲跟我说，北京这儿的正月十五咋这么静？搁咱那儿，十五一大早鞭炮就噼里啪啦响个不停了。

 

我说可能北京现在雾霾重所以大家都自觉不放鞭炮了吧。然后我问老家过元宵节除了放鞭炮还怎么过？

 

母亲说，你都忘了？咱那儿正月十五那天晚上，家家户户都会把萝卜挖空，里面放上油和灯芯点着，大门口一边一个，任由萝卜灯自己点完。

 

而且，十五的晚上，小孩子们都会挑着萝卜灯到处跑着玩，你也玩过的，都...

刚刚公布的一季度进出口数据显示，2017年1月，我国出口1.27万亿元，增长15.9%；进口9111.7亿元，增长25.2%，均远超市场预期。

 

不过，在笔者看来，1月份外贸数据好转早在预料之中（参见笔者上月13日公众号文章：出口数据：与其失望 毋宁乐观）。

 

外贸数据好转受多重因素推动：去年同期基数较低、国际经济需求回升（1月份摩根大通全球综合PMI指数为53.9%，创13个月以来新高）、人民币贬值，等等。

 

最值得关注的...

特朗普已经签署行政命令，美国正式宣布退出TPP。那么，缺席了最大玩家的TPP，会有一种什么样的结局呢？   通过TPP其他有关国家的表述，或许可以揣测一二。据媒体报道，近日新西兰贸易部长托德·麦克莱在接受日本共同社采访时表示：“在排除美国的情况下推动TPP生效程序也是选项之一”。澳大利亚贸易部长斯蒂文·乔博表示，澳大利亚推进没有美国参与的跨太平洋伙伴关系协定（TPP）。智利外交部长埃拉尔多·穆尼奥斯在美国总统特...

昨天下午，国家外汇管理局公布2016年四季度及全年我国国际收支平衡表初步数，相关数据显示：2016年，我国经常账户顺差2104亿美元，其中，货物贸易顺差4852亿美元，服务贸易逆差2423亿美元。   深入分析发现，2016年度服务贸易数据有忧、有喜、也有疑。   忧在逆差增长过快   2016年经常项目顺差收窄1202亿美元，其中600亿美元是由服务贸易逆差扩大贡献的。最关键的，服务贸易逆差有持续扩大趋势。2012年服务贸易逆差为...

香港七天游，虽然只是浮光掠影，但基本的印象是香港经济繁花似锦，受2014年占中与2015年初反水货以及后来自由行政策调整的影响似乎并不大。这两天由于工作原因，查看香港经济数据，上述印象基本得到证实。

 

经济增速小幅回落，但就业与物价保持稳定

 

与世界经济同步，香港经济在2008年国际金融危机期间大幅下滑，但2009年快速反弹，之后虽有回落但基本上保持稳定增长态势。GDP在2010年一季度曾经创出7.9%的高速水平，20...

2月3日，春节后首个交易日，人民银行宣布上调逆回购操作和常备借贷便利两大资金利率，被市场解读为“加息”两次，更有很多分析称央行在连续加息。   在笔者看来，这完全是一种误解。   央行上调逆回购利率和SLF利率并非突袭，而是符合预期。有人在分析中说央行是突然提高常备借贷利率，事实上，这不过是春节前央行上调中期借贷便利（MLF）利率动作的一个正常延续。目前央行的货币政策工具中，SLO、SLF、MLF、PSL以及逆回购...

假期总是太短，七天的春节长假转瞬就过去了。

 

说是七天，掐头去尾，真正在香港的游玩时间其实只有六天，虽然我们以一万年太短只争朝夕的精神每天暴走，但也就在香港岛上小逛了几个地方，连走马观花都称不上，但毕竟也算是到此一游，没啥说的，就说说这几天在香港吃的东西吧，与其说是美食游记，毋宁说是敷衍某人的命题作文。

 

其实，基本上没有正儿八经的吃过正宗的港式正餐，最正宗的算是年三十中午吃的翠园，前面在《...