——2月份工业企业利润数据简评
昨天统计局公布数据显示，2017年1-2月份全国规模以上工业企业利润总额10156.8亿元，同比增长31.5%。增速比上年12月份加快29.2个百分点，比上年全年加快23个百分点。
工业企业利润好转，主要源于三个因素：
一是产品价格明显上涨。1-2月份，工业生产者出厂价格同比上涨7.3%，涨幅比上年12月份提高1.8个百分点。
二是生产成本下降。1-2月份，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为84.91元，同比减少0.28元，已经降至2014年初以来最低。简单测算，因生产成本下降导致工业企业增盈478.8亿元。
三是企业费用下降。每百元主营业务收入中的三项费用合计为7.7元，同比减少0.46元。简单测算，因费用下降导致工业企业增盈786.6亿元。成本费用下降合计增盈1265.4，占全部增盈的52%。
存货增长有所加快。2月末，规模以上工业企业产成品同比增长6.1%，增速比上年末加快2.9个百分点。最重要的，企业补库存积极性明显提高。1、2月份制造业PMI中采购量指数平均为52%，为2011年以来最高。当然，前两个月企业原材料采购到底是增加还是减少，还要等4月初公布的原材料库存才最终知道。
统计局认为目前工业企业利润仍属于恢复性增长，考虑到降成本仍是今年供给侧结构性改革的五大任务之一，预计整个上半年工业企业利润增速都将保持两位数以上增速。
在盈利改善的同时，企业家信心也明显增强，央行上周公布的一季度企业家信心指数回升到61.5，是2014年以来同期最高的。
盈利改善加上信心增强，投资有望在二季度继续保持恢复性增长，加之去年PPP项目与国家专项建设基金项目进入密集落地期，预计中国经济回升的短周期至少在上半年都不会掉头。
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