2007年美国爆发次贷危机，至今正好十年，近期有人开始预言：国际金融危机十年一次，而且是逢七必现，因此，今年、最迟明年，将爆发新的国际金融危机。

代表性的文章，是一位自称曾经在十年前成功提前预测到2008年全球金融危机的网络作者，认为：2018年，新的一轮金融风暴将卷土重来。本人在此无意与作者争论，仅谈一点自己的理解。

1、问题：国际金融危机真的是十年一次？缝七必现？

按照有人的总结，金融危机的爆发具有一定的周期性，其爆发周期大概就是10年：第一次全球性的金融危机是 1987—1988年的那场金融危机，其标志性事件就是1987年10月19日的“黑色星期一”。第二次金融危机就是1997—1998亚洲金融危机，其标志性事件是1998香港金融保卫战。第三次金融危机是指2007—2008因为次贷危机引发的全球金融风暴，其标志性事件是一路高歌猛进的原油突然遭到做空。

这里面有很多事实性的错误。仅举两处。其一，1987年的黑色星期一，绝对不能称之为一次真正意义上国际金融危机，原因很简单，1987年10月19日的全球性股市暴跌持续时间也就一天。最关键的，这次暴跌几乎没有造成任何经济层面的影响，根本无法1997-1998年亚洲金融危机无法相提并论，与2008年的国际金融危机相比更是不值一提。其二，2008年国际金融危机的标志性事件应该是雷曼兄弟倒闭，而不是原油遭做空。

如果非要说1987-1988年有所谓的国际金融危机，那也不是黑色星期一，而应该是在1987年达到高峰期的拉美债务危机。

再进一步，所谓国际金融危机十年一次，目前能够列举的只有1987年以来的三次危机。而在那之前，如1977-1978年，1967-1968年，1957-1958年，为什么没有明显的国际金融危机？任何提出10年一危机观点而又不能回答这个问题或者故意回避这个问题的，都是无法自圆其说的。（任何实证研究的数据都是有一定期限的，但严谨的研究一般都会尽可能选取最长期限的全部数据或者案例，除非是一些数据无法获得）

更进一步，1987年以来，真的是只有1987-1988、1997-1988、2007-2008这三次大的国际金融危机么？非也！

我们简单列举一下：

1990-1992年，日本经济泡沫破裂，日经指数连续暴跌三年。

1992年，英镑危机（此次危机没有蔓延到全球，或许不能称之为全球金融危机）

1994年12月-1995年3月，墨西哥危机。南美国家特别是阿根廷和巴西受大很大冲击。

2000-2002年，美国网络经济泡沫破裂，中间叠加911恐怖袭击，纳斯达克指数三年跌掉80%，连累美国主板市场、日本、欧洲、亚洲主要股指都连续下跌三年，累计跌幅均超过50%。全球经济也整体低迷。

2009年底，欧债危机爆发，并在2012年达到顶峰，至今尚未完全平息。

……

2、结论：金融危机没有周期、难以预测

余震也好，小震也罢，全球金融危机其实一直没有真正远去。危机十年，续发大的危机，彻底走出危机，或在两可之间。

在学术界，对金融危机的主流观点是没有明显的周期性（可以参见“金融危机800年:教训与启示”），而且像地震一样几乎难以预测。迄今为止，不时有人声称曾经提前预测到了某次金融危机，但从来没有一个人声称预测到了所有的金融危机。一个重要的原因是，金融危机有很多类型，债务危机、地产危机、银行危机、汇率危机......，各自的产生机理并不相同。

当然，更不存在所谓的缝七危机、缝八危机之说。

3、启示：与其预测危机，不如防微杜渐

金融危机不可预测，对一个国家、一个企业、一个居民来说，金融危机就如难以预测的黑天鹅，既然不可预测，不如不再预测，更就无需恐惧。

但不预测危机，不是说回避回避盲目乐观，而是要功夫在平时，防微杜渐、未雨绸缪、防患未然，防范灰犀牛。做到“增强忧患意识，居安思危、知危图安”。

要时刻保持警醒之心，在“安全”年份，也要保持忧患意识，做到风险防范常态化。以银行为例，压力测压要年年做，风险拨备要年年提，好的年景更要多提逆周期拨备。

潮水退去时才知道谁在裸泳。危机难以预测，但是当危机来临之时，真正的赢家，并不一定是哪些提前预测到危机的人，而是哪些平时就保持了敬畏之心、进行了足够的储备、没有过度贪婪的人。

国际金融危机隔三差五有，但并非全球同此凉热。偶尔感冒一下，会提高全球大流感爆发时的抵抗力。最可怕的是，从来不生病，一旦生病，直接over。从这个角度说，中国过去这几年，2013年钱荒，2014债市紧张，2015年股灾，2016年汇率贬值，一路走来，磕磕绊绊，但总体上都是有惊无险，反而练就了一身防范金融风险的本领！

4、展望：全球三大泡沫谁先破？

国际金融危机难以预测，不代表今年或者明年不会发生，更不代表永远不会再次发生。

耶伦说她有生之年看不到金融危机。引来很多人呛声。我理解，耶伦指的是2008年百年一遇规模的金融危机。按照她老人家现在的岁数，应该是看不到了。

天下没有不破的泡沫。目前全球公认的三大资产泡沫：美国股市（美元）、日本债市、中国楼市。

问题是：您觉得谁会先破？对自己影响几何？

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