财新传媒
2012年07月12日 21:05

小银行大风险?

对银行业来说,今年无疑是多事之秋。从年初开始清理整顿银行服务收费,到不时被爆出的各类案件,到一季度的银行利润增速放缓,再到近期的利率市场化加速,经历数年快速发展中国银行业面临诸多考验。

在银行面临的各种考验中,比较突出的一项是不良贷款反弹。根据一季度报告,16家上市银行中,有4家不良率上升。作为强周期行业,在经济下行周期中,不良率小幅上升是一个预期之内的正常结果,我们没必要也不可能期望银行贷款不良率永远降下去。但有两个问题是必须要关注的:

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2012年07月01日 07:34

稳投资贷款闸门不宜大开 发债正当时

稳投资需要资金支持

欧债危机肆虐,国际需求疲弱,我国经济增速放缓,在这个背景下,稳增长成为各方热议的话题。5月23日国务院常务会议明确,要把稳增长放在更加重要的位置。在拉动经济的投资、消费和出口三大需求中,出口主要由外需决定,消费则因惯性而难以快速增加,因此,稳增长的重任还得由投资担当。

从投资的构成看,制造业、房地产和基础设施三大类投资合计占比超过80%,只要这三类稳定了,总投资也就能够稳定。前五个月制造业投资增速为24.5%,虽然比过去几年平均30%的增速略有回落,但仍然高于20.1%的全部投资增速。从制约制造业投资的因素......

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2012年06月06日 12:27

沉着应对有效信贷需求下降

继四月份宏观经济数据普遍低于预期之后,近期几个数据再次引起市场担忧:一是希腊出现退出欧元区风险,欧元贬值、美元走高,人民币对欧元汇率迭创新高,远期市场人民币对美元再次产生贬值预期;二是银行有效贷款需求疲弱,据媒体报道,四大行5月份前20天新增贷款仅340亿元;三是中国物流与采购联合会上周五公布,5月份中国制造业PMI为50.4%,比4月份下降2.9个百分点。同时,汇丰控股公布的5月份中国制造业采购经理人指数降至48.4%,低于4月份的49.3%,且连续第七个月低于50%的强弱分界线。

在这个背景下,5月2......

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2012年05月26日 05:41

扩大居民消费应该供给需求两手抓

目前,扩大内需特别是扩大消费内需成为各方共识。在扩大消费方面,呼声最多的是推进收入分配制度改革,切实提高居民收入,增强居民的消费能力。这是非常正确的,但个人认为,扩大居民消费单纯依靠提高居民收入是不够的,还需要改善供给。

一方面,经过30多年的发展,我国已经成世界制造业中心,商品种类极为丰富,但我国商品、特别是内销商品的质量和款式还有待提高。中国人到欧美日发达国家旅游或出差时都喜欢大肆购物,有些人甚至专程到飞往国外购物,除了价格差别,还有一个非常重要的原因,就是他们的产品质量好、款式新。很多商品明明是中国制造......

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2012年05月06日 13:09

一季度贷款投向彰显经济结构调整趋势

由于我国经济以间接融资为主,银行贷款规模一直被视为反映经济走势的重要指标。今年以来,前两个月贷款增速低于预期,三月份贷款中的短期和票据偏多,与一季度经济增速放缓的结果可谓相互印证。但深入分析一季度贷款的投向区域结构可以发现,在经济增速放缓的同时,区域经济结构调整的步伐也在加快,未来几个季度实体经济的信贷需求比预期的可能要强劲的多。

首先,贷款需求总体上仍然旺盛。1、2月份新增贷款均为7000亿多一点,特别是1月份贷款增量远低于此前三年的平均水平,但前两个月合计新增贷款1.4万多亿元,接近2011年同期规模。央行公布的一季度银行家调查问卷显示,贷款需求景气指数为79.6%,尽......

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2012年03月26日 12:49

银行被推迟的经济周期考验

温总理所作政府工作报告提出,2012年GDP的预期增长目标是7.5%,这是我国GDP预期增长目标八年来首次低于8%。

政府工作报告还特别强调,GDP增长目标略微调低,主要是要与“十二五”规划目标逐步衔接,引导各方面把工作着力点放到加快转变经济发展方式、切实提高经济发展质量和效益上来,以利于实现更长时期、更高水平、更好质量发展。可以说,这不仅反映出中央对当前国际国内经济形势的科学判断,更反映出今后中国经济将从过去的重视速度向重视质量和效益转变。

从经济形势看,国际金融危机的影响尚未完全过去,欧债危机仍在发酵,2012年全球经济增速几乎肯定是要比2011年放缓。IMF的最新预测显示,2012年......

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2012年03月06日 04:27

银行存贷比监管指标不宜放松

去年开始,由于流动性趋紧,银行对存款的竞争变得异常激烈,部分银行存贷比已经突破75%的监管红线,有人开始担心存贷比监管将制约银行的放贷能力。2012年1月份,银行存款下降,新增贷款低于预期,市场上对取消存贷比监管指标的呼声又起。但笔者认为,存贷比监管是防范银行流动性风险的重要手段,对保持银行的持续稳健运营至关重要,在相当长一段时间内,对存贷比监管宜紧不宜松。

首先,银行存贷比上升并非年初贷款增量低于预期的主要原因。1月份人民币余额存贷比攀升至69.3%,为2005年5月以来新高,与此同时1月份新增贷款7381亿元,低于市场预期,有人据此认为存贷比约束了银行的放贷能力。不可否认,存贷比约束对1月份的......

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2012年02月09日 11:02

关于银行假钞问题的几点思考

如果我们问一个人最不能容忍银行犯什么错误?答案不会是银行的排队长龙问题,也不会是银行的服务态度欠佳问题,更不会是银行的小企业贷款难问题,而是银行流出假钞。

原因很简单,银行是专业经营货币的机构,拥有先进的假钞识别技术和严格的内部监控程序,如果连从银行取出的钱都会是假的,那么我们还有谁可以信任的呢?但现实很残酷,尽管银行流出假钞确实是小概率事件,但却并非绝无仅有。在这个网络信息发达的年代,无论是关于银行柜台还是银行ATM流出假钞的新闻,都会时有所闻。

对此,有三个问题必须厘清。问题一,银行到底会不会流出假钞?答案是肯定的。刚刚说过,银行拥有先进的假......

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2012年01月20日 13:06

中国商业银行的基业长青之道

    前不久召开的全国金融工作会议,对过去几年的中国金融业改革发展情况进行了总结,会议公告在提到“金融业综合实力和抗风险能力显著提升”时,特别列举了有关商业银行的一组数据:2011年9月末,商业银行资本充足率为12.3%,比2006年末提高5个百分点,不良贷款率为0.9%,比2006年末下降6.2个百分点。

这组数字背后,有一个没有明说的隐含意思:中国商业银行目前正处历史上最好的发展时期。仅从数字来看,这完全正确。除了上面的风险指标,还有一个数字值得一提:商业银行利润已经连续几年保持30%以上的同比增速,其中2011年前三季度全部商业银行净利润8173亿元,同比增长35.4%。

回顾过去,银行业之所以能够突飞......

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2012年01月13日 14:11

以持续改革开启新的黄金十年

近期,高盛集团发布了一个观点,认为巴西、俄罗斯、印度及中国等最大新兴市场的最好发展时期已经结束。在去年以来欧美此起彼伏的唱空中国潮中,高盛的观点并无新意,但考虑到十年前,正是高盛集团首次提出了“金砖四国”概念,高盛此次改变观点,堪称具有风向标意义。

由于没有看到高盛集团报告原文,仅从媒体的引述报道中看出,高盛看空金砖四国的最主要论据是:“新增劳动力供应量减少,这些国家的经济增长潜力可能已经达到顶峰”。站在长周期的角度,劳动力确实是决定经济增长的最重要因素之一,尽管印度的劳动力趋势与高盛的判断还不到一定相符,但俄罗斯的人口在下降,中国国家统计局局长马建堂也曾明确表示,2013年以......

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2012年01月07日 02:09

小企业融资难的大企业因素

中国大企业的资金最终有一部分要流向(为其做配套服务的)小企业,但流的有些慢。世界银行两年前曾做过一份调查,在各国小企业营运资金来源中,应付和预收账款融资占了相当大的比重(平均10%左右,高的如巴西达到18%),在不少国家,应付和预收账款融资的比例甚至高于银行贷款的比例。这里的“应付和预收账款融资”,主要来自于大企业。有两个国家这一占比极低,一个是中国,只有0.74%;一个是韩国,更低至0.52%。中国不必多说,而韩国是大企业大财阀的天下。

(全文参见和讯网:http://bank.hexun.com/2012-01-05/136975626.html)

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2011年12月17日 23:37

关于房产税的两个故事

注:前几天收到一个朋友短信,讲了一个关于房产税的故事,反思良久,决定改编一下,只是改了一个简单的参数,发现故事的结局就完全不同。这告诉我们,房地产税会产生什么样的效果,与税率、计税方式、现有房地产市场结构等因素有很大关系,关键在于科学精心的机制设计。

收到的故事

一个城市里有三个人,甲有5套房,不上班,靠收房租生活;乙有一套房,上班赚工资;丙没有房,菜场卖菜。忽然有天要收房产税了,丙说:“太好了,我没房,收那帮炒房人的税,我全力支持,房价大跌了,我就可以......

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2011年11月29日 03:46

外汇占款下降之谜

见和讯网:外汇占款下降之谜 http://bank.hexun.com/2011-11-29/135785416.html

 
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2011年10月25日 23:33

[转载]梁文道:《三体》为何获得爆炸性的赞誉?

这是我看过的最大气磅礴的中国科幻小说,当三卷读完时,一种巨大的人类渺小和无助感紧紧的缠住了我。
原文地址:梁文道:《三体》为何获得爆炸性的赞誉?作者:侯少开

凤凰卫视7月4日《开卷八分钟》,以下为文字实录:

梁文道:最近一年我发现我身边很多朋友都在跟我提到一个很重要的中国科幻小说作家,大家都推荐,“这个科幻小说你一定要看。”这就是我们这个礼拜要跟大家介绍的刘慈欣,还有他最著名的长篇小说三部曲,......

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2011年10月24日 11:21

没有永远的3A级

标准普尔下调美国主权信用评级之后,国际金融市场一时间阴云密布、风雨飘摇,特别是部分持有较多美国国债的银行,股票价格出现大幅震荡。受此影响,国内股市也在恐慌之中遭遇黑色星期一。

庆幸的是,国内银行由于外汇资产占比较低,持有的美国国债更少,因此并没有出现恐慌性抛盘。部分海外机构投资者减持国有大银行股票,更多的也是源于其自身资金需求,而非对前景预期的改变。不过,美国主权信用评级被下调事件本身,还是有很多值得国内商业银行惊醒和反思的东西。

......

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2011年10月09日 03:46

美联储扭转操作的背景、含义与中国对策

9月21日闭幕的美联储最新一次议息例会,没有推出此前市场预期非常强烈的第三轮量化宽松政策(QE3),全球金融市场以股市暴跌、美元升值、大宗商品价格大幅跳水等方式予以回应,反映了市场预期落空之后的巨大失望和恐惧情绪。这再次证明,当今世界,作为全球第一大经济体央行的美联储,仍然拥有对全球经济金融系统无可匹敌的第一影响力。  

作为一向以顺市场预期而为出名的美联储,这一次为什么没有如期出台QE3,而是推出了一项新的所谓扭转操作的政策,其背后有哪些复杂而微妙的政经抉择,其新政策对美国乃至全球经济金融会产生什么样的影响,中国应该如何妥善应对,这些都值得我们深思和讨论。

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2011年09月30日 09:37

筑牢银行与民间借贷之间的篱笆

近期,关于民间借贷资金链断裂的事件时有报道,社会各界开始讨论民间借贷是否会引发系统性金融风险的问题。

对此,笔者认为,有两个有失偏颇的倾向值得注意。一种倾向是把民间借贷妖魔化。毋庸讳言,民间借贷利率远高于一般银行贷款利率,但这并不能成为其罪证。对一些确有需求的企业或者个人来说,民间借贷利率尽管高,但毕竟可以救急。实际上,民间借贷作为一个长期存在的社会现象,自有其内在的合理性。最突出的,就是作为正规金融的补充,能够满足部分无法在正规金融体系获得满足的资金需求。在货币信贷政策趋紧、整个社会资金流动性下降的情况下,对民间借贷的需求会增加,这也是一个十分正常的现象。因此,对民间借贷......

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2011年09月19日 10:22

如何治理民间借贷乱象

年初以来,随着稳健货币政策的逐步实施,银行信贷资金持续收紧,民间借贷开始兴旺并蔓延,特别是8月份以来各地爆出的一些民间借贷资金链断裂事件,更是引起市场各方的广泛关注(见附表:2011年初以来媒体报道的部分民间借贷违约事件)。

民间借贷,又称民间融资,并非是一个规范的概念,按照人民银行前段时间提出的“社会融资总量”的概念,从融资来源和渠道上看,实体经济的融资包括正规金融体系对实体经济的融资(如银行贷款)以及实体经济内部互相之间的融资(如居民个人之间的借款),前者被称为“正规融资”,后者即人们常说的“民间融资”或者“民间借贷”。从这个角度看,民间......

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2011年09月12日 13:14

中国加息为何难预测?

去年以来,中国已经5次加息,最近一次是在7月7日,一年期存款基准利率从去年10月份的之前2.25%提高到目前的3.5%,累计上调1.25个百分点。

尽管7月7日宣布加息之后,市场人士普遍认为这符合此前预期,但对于年内是否还会加息,或者说是否还应该加息,市场开始分歧加大。一种观点认为,由于通胀压力仍然较大,因此下半年仍有加息的必要和可能。另一种观点认为,尽管目前通胀压力确实较大,但CPI涨幅在三、四季度将逐步回落,加之利率过高会对经济产生负面影响,因此下半年没有必要再加息。

显然,两种观点分歧,首先在于对通胀走势的判断不同,这本身是很正常的,反对加息者......

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2011年08月30日 13:13

民间投资是房地产投资主力 后续增长空间存疑

民间投资是房地产投资主力 后续增长空间存疑
民间投资中房地产、制造业占近9成
民间投资是房地产投资的主体,今年以来的  当前,外部经济环境复杂多变,中国经济面临更多不确定性。民营经济是我国经济增长的重要引擎,我们在此前周评中对民间投资面临的困难进行了分析(2011年第16期《促进民间投资,推动经济发展》)。从近几个月的情况......
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