稳投资需要资金支持

欧债危机肆虐，国际需求疲弱，我国经济增速放缓，在这个背景下，稳增长成为各方热议的话题。5月23日国务院常务会议明确，要把稳增长放在更加重要的位置。在拉动经济的投资、消费和出口三大需求中，出口主要由外需决定，消费则因惯性而难以快速增加，因此，稳增长的重任还得由投资担当。

从投资的构成看，制造业、房地产和基础设施三大类投资合计占比超过80%，只要这三类稳定了，总投资也就能够稳定。前五个月...

继四月份宏观经济数据普遍低于预期之后，近期几个数据再次引起市场担忧：一是希腊出现退出欧元区风险，欧元贬值、美元走高，人民币对欧元汇率迭创新高，远期市场人民币对美元再次产生贬值预期；二是银行有效贷款需求疲弱，据媒体报道，四大行5月份前20天新增贷款仅340亿元；三是中国物流与采购联合会上周五公布，5月份中国制造业PMI为50.4%，比4月份下降2.9个百分点。同时，汇丰控股公布的5月份中国制造业采购经理人指数降至48.4%...

目前，扩大内需特别是扩大消费内需成为各方共识。在扩大消费方面，呼声最多的是推进收入分配制度改革，切实提高居民收入，增强居民的消费能力。这是非常正确的，但个人认为，扩大居民消费单纯依靠提高居民收入是不够的，还需要改善供给。

一方面，经过30多年的发展，我国已经成世界制造业中心，商品种类极为丰富，但我国商品、特别是内销商品的质量和款式还有待提高。中国人到欧美日发达国家旅游或出差时都喜欢大肆购物，有些人甚...

　　首先，贷款需求总体上仍然旺盛。1、2月份新增贷款均为7000亿多一点...

温总理所作政府工作报告提出，2012年GDP的预期增长目标是7.5%，这是我国GDP预期增长目标八年来首次低于8%。

政府工作报告还特别强调，GDP增长目标略微调低，主要是要与“十二五”规划目标逐步衔接，引导各方面把工作着力点放到加快转变经济发展方式、切实提高经济发展质量和效益上来，以利于实现更长时期、更高水平、更好质量发展。可以说，这不仅反映出中央对当前国际国内经济形势的科学判断，更反映出今后中国经济将从过去的...

去年开始，由于流动性趋紧，银行对存款的竞争变得异常激烈，部分银行存贷比已经突破75%的监管红线，有人开始担心存贷比监管将制约银行的放贷能力。2012年1月份，银行存款下降，新增贷款低于预期，市场上对取消存贷比监管指标的呼声又起。但笔者认为，存贷比监管是防范银行流动性风险的重要手段，对保持银行的持续稳健运营至关重要，在相当长一段时间内，对存贷比监管宜紧不宜松。

首先，银行存贷比上升并非年初贷款增量低于预期...

   如果我们问一个人最不能容忍银行犯什么错误？答案不会是银行的排队长龙问题，也不会是银行的服务态度欠佳问题，更不会是银行的小企业贷款难问题，而是银行流出假钞。

　　原因很简单，银行是专业经营货币的机构，拥有先进的假钞识别技术和严格的内部监控程序，如果连从银行取出的钱都会是假的，那么我们还有谁可以信任的呢？但现实很残酷，尽管银行流出假钞确实是小概率事件，但却并非绝无仅有。在这个网络信息发达的年代，...

　　这组数字背后，有一个没有明说的隐含意思：中国商业银行目前正处历史上最好的发展时期。仅从数字来看，这完全正确。除了上...

近期，高盛集团发布了一个观点，认为巴西、俄罗斯、印度及中国等最大新兴市场的最好发展时期已经结束。在去年以来欧美此起彼伏的唱空中国潮中，高盛的观点并无新意，但考虑到十年前，正是高盛集团首次提出了“金砖四国”概念，高盛此次改变观点，堪称具有风向标意义。

由于没有看到高盛集团报告原文，仅从媒体的引述报道中看出，高盛看空金砖四国的最主要论据是：“新增劳动力供应量减少，这些国家的经济增长潜力可能已经达到顶...

    中国大企业的资金最终有一部分要流向（为其做配套服务的）小企业，但流的有些慢。世界银行两年前曾做过一份调查，在各国小企业营运资金来源中，应付和预收账款融资占了相当大的比重（平均10%左右，高的如巴西达到18%），在不少国家，应付和预收账款融资的比例甚至高于银行贷款的比例。这里的“应付和预收账款融资”，主要来自于大企业。有两个国家这一占比极低，一个是中国，只有0.74%；一个是韩国，更低至0.52%。中国不必多...

   注：前几天收到一个朋友短信，讲了一个关于房产税的故事，反思良久，决定改编一下，只是改了一个简单的参数，发现故事的结局就完全不同。这告诉我们，房地产税会产生什么样的效果，与税率、计税方式、现有房地产市场结构等因素有很大关系，关键在于科学精心的机制设计。

   收到的故事

   一个城市里有三个人，甲有5套房，不上班，靠收房租生活；乙有一套房，上班赚工资；丙没有房，菜场卖菜。忽然有天要收房产税了，...

见和讯网：外汇占款下降之谜 http://bank.hexun.com/2011-11-29/135785416.html

凤凰卫视7月4日《开卷八分钟》，以下为文字实录：

梁文道：最近一年我发现我身边很多朋友都在跟我提到一个很重要的中国科幻小说作家，大家都推荐，“这个科幻小说你一定要看。”这就是我们这个礼拜要跟大家介绍的刘慈欣，还有他最著名的长篇小说三部曲，...

标准普尔下调美国主权信用评级之后，国际金融市场一时间阴云密布、风雨飘摇，特别是部分持有较多美国国债的银行，股票价格出现大幅震荡。受此影响，国内股市也在恐慌之中遭遇黑色星期一。

庆幸的是，国内银行由于外汇资产占比较低，持有的美国国债更少，因此并没有出现恐慌性抛盘。部分海外机构投资者减持国有大银行股票，更多的也是源于其自身资金需求，而非对前景预期的改变。不过，美国主权信用评级被下调事件本身，还是有很...

9月21日闭幕的美联储最新一次议息例会，没有推出此前市场预期非常强烈的第三轮量化宽松政策（QE3），全球金融市场以股市暴跌、美元升值、大宗商品价格大幅跳水等方式予以回应，反映了市场预期落空之后的巨大失望和恐惧情绪。这再次证明，当今世界，作为全球第一大经济体央行的美联储，仍然拥有对全球经济金融系统无可匹敌的第一影响力。  

作为一向以顺市场预期而为出名的美联储，这一次为什么没有如期出台QE3，而是推出了一项新的...

近期，关于民间借贷资金链断裂的事件时有报道，社会各界开始讨论民间借贷是否会引发系统性金融风险的问题。

对此，笔者认为，有两个有失偏颇的倾向值得注意。一种倾向是把民间借贷妖魔化。毋庸讳言，民间借贷利率远高于一般银行贷款利率，但这并不能成为其罪证。对一些确有需求的企业或者个人来说，民间借贷利率尽管高，但毕竟可以救急。实际上，民间借贷作为一个长期存在的社会现象，自有其内在的合理性。最突出的，就是作为...

年初以来，随着稳健货币政策的逐步实施，银行信贷资金持续收紧，民间借贷开始兴旺并蔓延，特别是8月份以来各地爆出的一些民间借贷资金链断裂事件，更是引起市场各方的广泛关注（见附表：2011年初以来媒体报道的部分民间借贷违约事件）。

民间借贷，又称民间融资，并非是一个规范的概念，按照人民银行前段时间提出的“社会融资总量”的概念，从融资来源和渠道上看，实体经济的融资包括正规金融体系对实体经济的融资（如银行贷款）以...

去年以来，中国已经5次加息，最近一次是在7月7日，一年期存款基准利率从去年10月份的之前2.25%提高到目前的3.5%，累计上调1.25个百分点。

尽管7月7日宣布加息之后，市场人士普遍认为这符合此前预期，但对于年内是否还会加息，或者说是否还应该加息，市场开始分歧加大。一种观点认为，由于通胀压力仍然较大，因此下半年仍有加息的必要和可能。另一种观点认为，尽管目前通胀压力确实较大，但CPI涨幅在三、四季度将逐步回落，...

在当今这个世界上，如果说有什么真正是被“举世瞩目”的，美联储平均一个半月一次的例会显然可以位列其中。因为美元是当今世界最重要的国际货币，美联储的一举一动，莫不牵动着全球各个经济体的敏感神经，当然，个别极端闭关锁国的地方除外。

之前，市场关注美联储例会，主要就是其利率政策，诸如要不要加息，加息的幅度，等等。但自从这次史无前例的国际金融危机之后，市场关注的对象增加为两项：一个是利率走向，另一个是...